零距离调查华发股份16亿珠海地王
在房地产哀鸿遍野的时候，二线地产上市公司华发股份(600325,股吧)（600325.SH）算是“异类”。华发2008年上半年净赚2.3亿元，同比增长110%。
靓丽中报的背后，众多研究机构纷纷作出维持或者增持评级。比如有机构就认为，25亿元配股将提高该公司经营弹性，而珠海作为房价“避风港”未来房价乐观。真实情况果真如此吗？
上半年华发几乎全部的主营收入来自珠海，而其536万平方米储备总建面积也有7成落在珠海。理财周报记者在珠海走访中发现，在16亿地王交易以及珠海房市“抗跌”的背后，珠海特有的房地产消费结构、消费心理等因素，给华发带来意想不到的风险。
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理财周报记者在珠海致电华发董秘和证券部联系采访，但得到的回答是两人均在外出差，其他负责人拒绝接受采访。
染指“地王”
机构看好华发的另一个原因是其资金运转顺畅。有机构特别指出，报告期末华发货币资金余额达到35.73亿元，且销售资金回笼良好。
华发今年通过信托和配股集资超过30亿元，这些资金主要用于华发世纪城二期、三期和四期的建设。
华发能否保持良好的资金运转并对16亿新地块进行开发，视乎今年年底的资金回笼情况。这之间一个重要的倚赖因素在于，珠海房价不出现疲软以及10月份的的新楼发售达到预期。
有机构研究员在和记者私下交流时，也表示华发最大的风险在于珠海楼市价格能否“维稳”。
华发的两个主要楼盘是华发新城和华发世纪城。华发新城只有一两个前来咨询的人，而华发世纪城则门可罗雀。华发新城入住率大概在1/4左右，其五期在建大楼已经盖到7、8层，据说将在10月发售，“价格只会升不会降”。
华发世纪城售楼人员说，二期1800个单位大部分售出，目前只剩10多个单位，均价在9800元。记者看到三期的高层已经封顶，外墙尚未装修，施工工人说年底可以完工。
华发6月以16.2亿投得的珠海最大地块、原先被称为“天上人间”的项目位于珠海市迎宾北路，占地21万平方米，原本由珠海柠湖企业有限公司开发，1998年开工，两年后因资金断链被迫停工。
据说万科、和黄、IPC英格仕等知名开发商都曾“觊觎”过此项目。2006年底，在市政府有关部门的牵头下，华发集团开始介入托管柠湖公司。托管之后，华发已为柠湖公司的正常运营及债务清理做了大量的工作。
该地块现场的“天上人间”标识仍在，还有几栋旧楼，但只有一些民工在里面居住，荒地上杂草丛生。
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