沪指创12年来最大周跌幅 深成指跌破万点大关
沪指八连阴失守2900关 深成指跌破万点关
A股市场周五在美股反弹的提振下短暂冲高，上证综指一度上涨18.92点至2976.45点，但在3000点关前早早遭遇抛压，地产股、券商股等带头急挫，拖累大盘随之节节败退，最终上证综指收市大跌88.73点，失守2900点关口的支撑，而深证成指更是跌穿万点大关。同时，从上周二至今，上证综指累计收出日线八连阴，是自1991年以来上证综指连续下跌天数的最高纪录。
今日上证综指收市报2868.80点，跌3.00%，成交461.56亿;深证成指收市报9936.73点，跌3.90%，成交230.46亿。两市共成交692.02亿元，较昨日同比萎缩两成。此外，中小板指收市报3870.51点，跌4.28%;沪深300收市报2979.12点，跌3.42%;上证50收市报2322.79点，跌2.72%。
从盘面观察，沪市前二十大权重股无一上涨，其中海通证券封住跌停，中信证券、中国远洋也跌逾7%。整体来看，今天两市上涨个股仅有121只，但跌停的非ST类股便有77只，跌幅超过9%的个股更是多达152只，反映市场气氛极为沉重。从行业指数的表现来看，各大行业全线下挫，农林指数重挫7.42%跌幅居首，同时地产、建筑、采掘、金融等行业普遍跌逾4%。
虽然昨天公布的5月份CPI数据明显回落，但PPI增速却再创三年新高，反映未来通胀形势仍不乐观，令市场担心紧缩的货币政策仍将延续。更重要的是，3000点政策底的无声告破引发市场恐慌，投资者开始意识到管理层或已放弃护盘，令早期博弈利好的个股普遍遭受沉重抛压。
另外，据上证所公布的最新交易数据显示，前期持续流入市场的机构资金近期有明显的流失迹象。其中，机构资金在本周二的大跌中仍净流入27.17亿元，但本周三便净流出9.05亿元，5日内合计净流出3.11亿元。有基金人士对我们表示，近期的持续崩跌令其对市场极度悲观，并预计今年内亦难见明显的回升机会。(全景)
沪指八连阴 创12年以来的最大周跌幅
端午节过后的一周（6月10日-13日），A股市场在内外多重利空消息的打击下，以每日平均百余点的速度急速杀跌。在“降税缺口“被坚决回补后，上证综指又连续击穿3000点和2900点，走出了罕见的8连阴。深证成指的万点大关也同时告失，重新进入“四位数时代“。最终，沪深大盘本周累计下跌13.84%和15.32%，创12年来的最大周跌幅。
华林证券认为，展望后市，五月CPI公布，较四月略有降低，但仍属高位运行，从紧的货币政策仍在坚持，外围股市也表现不稳，大盘新股即将发行的消息也对大盘形成困扰，短线跌破3000点这一重要点位，也引发了不少的恐慌，市场观望气氛浓厚，热情散乱，弱势寻求支撑仍是当前延续的格局。在大盘走势未明朗的情况下，操作方面，投资者应密切关注量能变化，暂时保持观望较为适宜。(中国证券网)
两市总市值跌至18.75万亿 单日蒸发6200亿
据交易所公布的最新数据显示，截至本周五(6月13日)收盘，沪市总市值为151471亿元，流通市值为44910.05亿元，平均市盈率为21.61倍；深市总市值为36010亿元，流通市值为18158亿元。两市总市值为187481亿元，较上一交易日蒸发6200亿元。(全景)
【东方财富网调查】
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技术性超跌反弹的力度将有限
今日大盘继续破位下行，击穿了2900点关口。最终上证综指是以2868.80点报收，下跌了88.73点，今日沪市全天成交金额为461.56亿元。深成指收于9936.73点，下跌了403.41点，深市全天成交金额为230.50亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。
消息面分析，中国人民银行昨日发布的金融统计数据显示，5月份货币信贷增速双双出现反弹。5月末，广义货币供应量(M2)余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，比上月末高1.13个百分点；金融机构人民币各项贷款余额28.29万亿元，同比增长14.86%，比上月末高0.16个百分点。当月人民币贷款增加3185亿元，同比多增712亿元。 5月份M2增速上行幅度较信贷增速更为明显，显示信贷及外汇占款两大货币创造渠道继续处于偏快增长，央行近日上调准备金率1%具有直接针对性。由于6月份为第二季度收尾月份，预计在准备金率加量上调以及信贷按季指导约束下，6月份贷款可能出现适度少增，但货币政策仍不会轻易放松。 5月末，狭义货币供应量(M1)余额为15.33万亿元，同比增长17.93%，增速低于M2。这是M1、M2的“喇叭口”一年多来首次反转。这很可能预示着新的流动性压力正在汇集，活期存款向定期存款转移，银行可贷资金更加充足，派生货币速度可能加快，形成新的流动性压力。 贷款方面，5月，居民户贷款增加693亿元，同比少增202亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加2492亿元，同比多增914亿元。5月末金融机构外汇贷款余额为2739亿美元，同比增长55.39%，当月外汇各项贷款增加30亿美元，同比少增5亿美元。 存款方面，5月末，金融机构人民币各项存款余额为43.11万亿元，同比增长19.64%，比上月末高1.95个百分点。当月人民币各项存款增加8826亿元，同比多增7245亿元。显示股市、楼市吸引力降低，存款向资本市场“搬家”的压力得到缓解。分部门看，居民户存款增加2369亿元，同比多增5154亿元；非金融性公司存款增加3899亿元，同比多增1560亿元。5月末外汇各项存款余额1622亿美元，同比下降2.91%，当月外汇各项存款下降21亿美元，同比多降70亿美元。
盘面分析，上海本地小盘股继续有不错表现，自仪股份(600848)、鼎立股份(600614)均被封住涨停，中纺投资(600061)、同达创业(600647)等个股也是排在在涨幅榜的前列；而钢铁股今日的表现也明显强势，济南钢铁(600022)、南钢股份(600282)都有不俗的表现，据商务部日前发布的市场监测，5月份国内钢材平均价格为每吨6186元，较４月份上涨4.69%。其中，线材上涨8.84%，板材上涨3.25%，管材及型材上涨4.92%。由于钢铁价格持续保持高位，故预计今年上半年钢铁公司的业绩仍将保持平稳，投资者可密切关注相关个股的走势。从近期市场表现看，有几大现象值得关注：一是破发股票增多。本周共有中国石油(601857)、建设银行(601939)、中信银行(601998)、滨江集团(002244)、威华股份(002240)等五只股票跌破发行价，其中不仅有大盘股，也有中小盘股。二是本周象招商银行(600036)、中海发展(600026)、外运发展(600270)这些业绩优良、成长性较佳的基金一直重仓持有的股票出现了暴跌，跌幅都在15%以上.从历史上来看，这三种现象都是在市场极度熊市的情况才会发生，这些都表明市场人气已经跌进了近几年的低谷。5 月份的贷款尽管是明显多增，但因于贷款额度的季度调控，二季度前两个月的信贷投放水平仍属克制，长增短减的期限结构和企进民退的部门结构也未有改观。M2 增幅则进一步显著攀升，主要是因于外汇占款的依然高速。考虑到外汇流入规模居高不下的基本背景，外汇占款增长不能对冲的基本属性，M2 增幅将继续维持高位。但这并不意味着通胀压力由此加大。因货币供应量内涵的极大扩展和金融市场的日益深化，其对通胀仅具有趋势性的指向意义，其与通胀间具体的量化关系则日渐弱化。发达经济体的历史，以及中国的现实，对此都有充分佐证。事实上，通胀预期对于通胀水平却更有关键性影响。国内通胀形势极其严峻之结论的主要依据，即是全面的通胀预期已然形成，更因于价格管制等当局的不当作为而日趋恶化。表面上看来回落或趋缓的物价涨幅，其实暗流涌动，一方面是核心水平的继续上扬，另一方面是粮价的开始攀升。特别是，因于奥运会之后价格管制的逐步放开，年内CPI 再创新高几无悬念。除了通胀因素的中期性潜在压力并未消除外，市场还恐惧紧缩政策超调带来的伤害。由于当前内外部的经济环境的不确定性可能加剧宏观调控的紧缩力度，市场对加息的预期也在增强。因此市场同时面临着宏观经济政策超调下的经济下行风险。另一方面，尽管目前由于外汇持续流入，还没有出现流动性拐点的明确信号，但今年以来几乎所有金融机构明显感觉到资金比去年紧张。如果准备金率继续上调，多数银行原有的减少超额准备金、补足存款准备金缺口的做法将难以为继。银行将不得不减少债券配置，或压缩信贷，影响银行今年的利润。由于连续上调存款准备金率，市场担心银行净利差最快可能在下半年进入下降通道。由于本轮通胀周期刚刚进入中期阶段，价格趋势和结构影响了企业利润趋势和结构，通胀主题依然是短期可以关注的投资主线；随着经济进入“软着陆”，中国企业也步入产业整合期。在国家行政政策推动和自身成本压力作用下，诸多行业会不断加快产业内部整合，这是相对中线的关注方向。
综合分析，在内外部因素的困扰下，A股市场的价格波动中枢再次发生了下移。前期2990点“政策底”的跌破，显示大盘的波动箱体可能已经从前期的3200-3800区域下移到2700-3300区域，因此，如大盘没有向下大幅脱离3200-3800新的被套密集区，技术性超跌反弹的力度将有限，短期弱势格局将很难转变。采取控制仓位的防御性策略建议目前采取控制仓位的防御性策略,谨慎参与短期技术性反弹。
A股市场周五在美股反弹的提振下短暂冲高，上证综指一度上涨18.92点至2976.45点，但在3000点关前早早遭遇抛压，地产股、券商股等带头急挫，拖累大盘随之节节败退，最终上证综指收市大跌88.73点，失守2900点关口的支撑，而深证成指更是跌穿万点大关。同时，从上周二至今，上证综指累计收出日线八连阴，是自1991年以来上证综指连续下跌天数的最高纪录。
今日上证综指收市报2868.80点，跌3.00%，成交461.56亿;深证成指收市报9936.73点，跌3.90%，成交230.46亿。两市共成交692.02亿元，较昨日同比萎缩两成。此外，中小板指收市报3870.51点，跌4.28%;沪深300收市报2979.12点，跌3.42%;上证50收市报2322.79点，跌2.72%。
从盘面观察，沪市前二十大权重股无一上涨，其中海通证券封住跌停，中信证券、中国远洋也跌逾7%。整体来看，今天两市上涨个股仅有121只，但跌停的非ST类股便有77只，跌幅超过9%的个股更是多达152只，反映市场气氛极为沉重。从行业指数的表现来看，各大行业全线下挫，农林指数重挫7.42%跌幅居首，同时地产、建筑、采掘、金融等行业普遍跌逾4%。
虽然昨天公布的5月份CPI数据明显回落，但PPI增速却再创三年新高，反映未来通胀形势仍不乐观，令市场担心紧缩的货币政策仍将延续。更重要的是，3000点政策底的无声告破引发市场恐慌，投资者开始意识到管理层或已放弃护盘，令早期博弈利好的个股普遍遭受沉重抛压。
另外，据上证所公布的最新交易数据显示，前期持续流入市场的机构资金近期有明显的流失迹象。其中，机构资金在本周二的大跌中仍净流入27.17亿元，但本周三便净流出9.05亿元，5日内合计净流出3.11亿元。有基金人士对我们表示，近期的持续崩跌令其对市场极度悲观，并预计今年内亦难见明显的回升机会。(全景)
沪指八连阴 创12年以来的最大周跌幅
端午节过后的一周（6月10日-13日），A股市场在内外多重利空消息的打击下，以每日平均百余点的速度急速杀跌。在“降税缺口“被坚决回补后，上证综指又连续击穿3000点和2900点，走出了罕见的8连阴。深证成指的万点大关也同时告失，重新进入“四位数时代“。最终，沪深大盘本周累计下跌13.84%和15.32%，创12年来的最大周跌幅。
华林证券认为，展望后市，五月CPI公布，较四月略有降低，但仍属高位运行，从紧的货币政策仍在坚持，外围股市也表现不稳，大盘新股即将发行的消息也对大盘形成困扰，短线跌破3000点这一重要点位，也引发了不少的恐慌，市场观望气氛浓厚，热情散乱，弱势寻求支撑仍是当前延续的格局。在大盘走势未明朗的情况下，操作方面，投资者应密切关注量能变化，暂时保持观望较为适宜。(中国证券网)
两市总市值跌至18.75万亿 单日蒸发6200亿
据交易所公布的最新数据显示，截至本周五(6月13日)收盘，沪市总市值为151471亿元，流通市值为44910.05亿元，平均市盈率为21.61倍；深市总市值为36010亿元，流通市值为18158亿元。两市总市值为187481亿元，较上一交易日蒸发6200亿元。(全景)
【东方财富网调查】
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今日大盘继续破位下行，击穿了2900点关口。最终上证综指是以2868.80点报收，下跌了88.73点，今日沪市全天成交金额为461.56亿元。深成指收于9936.73点，下跌了403.41点，深市全天成交金额为230.50亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。
消息面分析，中国人民银行昨日发布的金融统计数据显示，5月份货币信贷增速双双出现反弹。5月末，广义货币供应量(M2)余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，比上月末高1.13个百分点；金融机构人民币各项贷款余额28.29万亿元，同比增长14.86%，比上月末高0.16个百分点。当月人民币贷款增加3185亿元，同比多增712亿元。 5月份M2增速上行幅度较信贷增速更为明显，显示信贷及外汇占款两大货币创造渠道继续处于偏快增长，央行近日上调准备金率1%具有直接针对性。由于6月份为第二季度收尾月份，预计在准备金率加量上调以及信贷按季指导约束下，6月份贷款可能出现适度少增，但货币政策仍不会轻易放松。 5月末，狭义货币供应量(M1)余额为15.33万亿元，同比增长17.93%，增速低于M2。这是M1、M2的“喇叭口”一年多来首次反转。这很可能预示着新的流动性压力正在汇集，活期存款向定期存款转移，银行可贷资金更加充足，派生货币速度可能加快，形成新的流动性压力。 贷款方面，5月，居民户贷款增加693亿元，同比少增202亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加2492亿元，同比多增914亿元。5月末金融机构外汇贷款余额为2739亿美元，同比增长55.39%，当月外汇各项贷款增加30亿美元，同比少增5亿美元。 存款方面，5月末，金融机构人民币各项存款余额为43.11万亿元，同比增长19.64%，比上月末高1.95个百分点。当月人民币各项存款增加8826亿元，同比多增7245亿元。显示股市、楼市吸引力降低，存款向资本市场“搬家”的压力得到缓解。分部门看，居民户存款增加2369亿元，同比多增5154亿元；非金融性公司存款增加3899亿元，同比多增1560亿元。5月末外汇各项存款余额1622亿美元，同比下降2.91%，当月外汇各项存款下降21亿美元，同比多降70亿美元。
盘面分析，上海本地小盘股继续有不错表现，自仪股份(600848)、鼎立股份(600614)均被封住涨停，中纺投资(600061)、同达创业(600647)等个股也是排在在涨幅榜的前列；而钢铁股今日的表现也明显强势，济南钢铁(600022)、南钢股份(600282)都有不俗的表现，据商务部日前发布的市场监测，5月份国内钢材平均价格为每吨6186元，较４月份上涨4.69%。其中，线材上涨8.84%，板材上涨3.25%，管材及型材上涨4.92%。由于钢铁价格持续保持高位，故预计今年上半年钢铁公司的业绩仍将保持平稳，投资者可密切关注相关个股的走势。从近期市场表现看，有几大现象值得关注：一是破发股票增多。本周共有中国石油(601857)、建设银行(601939)、中信银行(601998)、滨江集团(002244)、威华股份(002240)等五只股票跌破发行价，其中不仅有大盘股，也有中小盘股。二是本周象招商银行(600036)、中海发展(600026)、外运发展(600270)这些业绩优良、成长性较佳的基金一直重仓持有的股票出现了暴跌，跌幅都在15%以上.从历史上来看，这三种现象都是在市场极度熊市的情况才会发生，这些都表明市场人气已经跌进了近几年的低谷。5 月份的贷款尽管是明显多增，但因于贷款额度的季度调控，二季度前两个月的信贷投放水平仍属克制，长增短减的期限结构和企进民退的部门结构也未有改观。M2 增幅则进一步显著攀升，主要是因于外汇占款的依然高速。考虑到外汇流入规模居高不下的基本背景，外汇占款增长不能对冲的基本属性，M2 增幅将继续维持高位。但这并不意味着通胀压力由此加大。因货币供应量内涵的极大扩展和金融市场的日益深化，其对通胀仅具有趋势性的指向意义，其与通胀间具体的量化关系则日渐弱化。发达经济体的历史，以及中国的现实，对此都有充分佐证。事实上，通胀预期对于通胀水平却更有关键性影响。国内通胀形势极其严峻之结论的主要依据，即是全面的通胀预期已然形成，更因于价格管制等当局的不当作为而日趋恶化。表面上看来回落或趋缓的物价涨幅，其实暗流涌动，一方面是核心水平的继续上扬，另一方面是粮价的开始攀升。特别是，因于奥运会之后价格管制的逐步放开，年内CPI 再创新高几无悬念。除了通胀因素的中期性潜在压力并未消除外，市场还恐惧紧缩政策超调带来的伤害。由于当前内外部的经济环境的不确定性可能加剧宏观调控的紧缩力度，市场对加息的预期也在增强。因此市场同时面临着宏观经济政策超调下的经济下行风险。另一方面，尽管目前由于外汇持续流入，还没有出现流动性拐点的明确信号，但今年以来几乎所有金融机构明显感觉到资金比去年紧张。如果准备金率继续上调，多数银行原有的减少超额准备金、补足存款准备金缺口的做法将难以为继。银行将不得不减少债券配置，或压缩信贷，影响银行今年的利润。由于连续上调存款准备金率，市场担心银行净利差最快可能在下半年进入下降通道。由于本轮通胀周期刚刚进入中期阶段，价格趋势和结构影响了企业利润趋势和结构，通胀主题依然是短期可以关注的投资主线；随着经济进入“软着陆”，中国企业也步入产业整合期。在国家行政政策推动和自身成本压力作用下，诸多行业会不断加快产业内部整合，这是相对中线的关注方向。
综合分析，在内外部因素的困扰下，A股市场的价格波动中枢再次发生了下移。前期2990点“政策底”的跌破，显示大盘的波动箱体可能已经从前期的3200-3800区域下移到2700-3300区域，因此，如大盘没有向下大幅脱离3200-3800新的被套密集区，技术性超跌反弹的力度将有限，短期弱势格局将很难转变。采取控制仓位的防御性策略建议目前采取控制仓位的防御性策略,谨慎参与短期技术性反弹。
