航天信息：受惠于增值税转型 增持(研报)
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摘要
我们预期在增值税修订条例公布后，与之配套的实施细则可能涉及一般纳税人标准的降低问题。我们判断一般纳税人标准可能由原来的100万年应税销售额（生产型企业）、180万年应税销售额（批发零售型企业）分别降至50万年应税销售额（生产型企业）、80万年应税销售额（批发零售型企业）。如果按照我们的预期降低，则对应的新增一般纳税人户数静态规模将在30-50万之间。动态而言，也将会使航天信息(600271,股吧)每年稳定的新增一般纳税人客户资源规模有所抬升。如果企业可以同时依申请被认定为一般纳税人，则950万小规模纳税人理论上都有成为一般纳税人的可能性。如果其中5%的企业申请成为纳税人，就意味着航天信息又增加47.5万户潜在客户资源。
在新条例及其细则公布之前，我们暂不把税收政策影响作为影响航天信息收入预测的考虑要素。而在不考虑税收政策影响的前提下，我们预计公司2008、2009年销售收入分别为58.11亿、69.04亿，并预期2008、2009年净利润分别为5.85亿、6.92亿，对应EPS分别为0.95元、1.12元。维持增持评级。
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(国泰君安) 【作者：魏兴耘 来源：理想在线】 (责任编辑：秦敬文)