周期行业持续下调 通讯设备首当其冲
周期行业持续下调 通讯设备首当其冲
———分析师盈利预测报告
提 要
■沪深300成份股2008年盈利预测增长率为16.57%，较上月调低2.64个百分点，持续第七个月调低，这些上市公司2007年较2006年实现的增长率为41.57%。
■2008年预测盈利增长率前三位是自来水、通讯设备和航天与国防，分别为103.02%、83.17%和80.96%。
■同上期的数据相比，本期除食品药品销售、自来水和煤炭盈利预测增长小幅上调外，其他行业都遭不同程度下调，其中通讯设备下调幅度最大。
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■2008年增长率较2007年增长率上升幅度最大的行业是自来水、航天与国防和煤炭，分别上升106.91%、61.41%和51.79%（绝对值）。
■本期盈利预测调整比率整体依然下滑，在9个产业中近3个月的调整比率大于1的仅有能源一个板块，其盈利预测调整比率为1.54。
■与上期数据相比，除公用事业外所有产业的盈利预测调整比率全线调低，降幅居前的三大产业为能源、原材料与医疗保健，分别降低0.46、0.24和0.21；公用事业略调高0.05。
行业下调通讯设备首当其冲
2008年预测盈利增长率前三位是自来水、通讯设备和航天国防，分别为103.02%、83.17%和80.96%。其它进入前十名的还有煤炭、建筑原材料、信息技术与服务、房地产、建筑材料、饮料生产和银行。
同上期相比各行业盈利预测遭全线下调，通讯设备首当其冲，由上期的增长238%下降到本期的83.2%；在我们有预测数据的全部39个行业中，只有食品药品销售、自来水和煤炭等3个行业的本期盈利预测与上期相比是上调的；其他36个行业均有不同程度的下调。食品药品销售、自来水和煤炭的盈利预测增长率的绝对值与上期相比，分别调高8.7%、6.3%和4%；剩余被调低的行业中，通讯设备、建筑材料和电力设备占据前三位，分别调低154.8%、32.3%和27.8%（绝对值），其它向下调幅较大的行业还有航空、信息技术与服务、电子设备与仪器、家庭耐用消费品、电力、建筑原材料。
在盈利预测的普遍下调中，本期新增汽车制造和计算机硬件与设备两个负增长行业，加上上期的4个，预期增长为负行业增至6个，它们分别是航空、电力、证券经纪、石油与天然气、汽车制造和计算机硬件与设备，其他预测增长较低的行业还有纺织品与服饰、电力设备、金属与采矿和运输基础设施。
2008年增长率较2007年增长率上升幅度最大的行业是自来水、航天与国防和煤炭，分别上升106.91%、61.41%和51.79%（绝对值）。其它相对增长率较高的还有建筑材料、信息技术与服务、食品生产与加工、媒体和餐饮住宿与娱乐。
2008年业绩增长率较2007年增长率下降幅度较大的行业是证券经纪、汽车制造和纺织品与服饰，下降幅度分别达530%、122%和119%（绝对值）。其它增速下降较大的行业有制药、汽车零配件、水运、计算机硬件与设备、电力、建筑工程和家庭耐用消费品。
由此可以看出，不论是本年度的盈利预测的下调、还是本期的盈利预测的下调，周期性行业不仅在所有行业中占有比例最高，而且向下调整的幅度也是最大的。
整体盈利预测调低
根据今日投资对国内70多家券商研究所1800余位研究员盈利预测数据的最新统计，分析师对上市公司和沪深300成份股2008年的整体盈利预测持续调低。
有分析师给出盈利预测值的上市公司（近1000家）2008年对2007年的整体盈利预测增长率为18.66%，较上月调低3.45个百分点，这些上市公司2007年较2006年的增长率为44.71%。
沪深300成份股2008年盈利预测增长率为16.57%，较上月调低2.64个百分点，持续第七个月调低。这些上市公司2007年较2006年实现的增长率为41.57%。下图给出了分析师对沪深300预测增长率（2008年）变化趋势。
能源调高动能大幅下滑
对除了通讯服务产业外的其它9个产业，我们在每个月底分别统计了1个月的盈利预测调整比率和3个月的盈利预测调整比率。1（3）个月的盈利预测调整比率为1（3）个月内盈利预测上调数量除以1（3）个月内盈利预测下调数量。继上期我们给出“能源调高动能枯竭”的判断后，从本期9个产业的盈利预测调整比率近期的变化看，能源的盈利动能在上期遇到拐点下降后本期继续下挫；原材料、医疗保健、工业生产和日用消费品下调幅度较大，信息技术、酌情消费品和金融小幅下调；仅有公用事业小幅上调。
产业盈利动能一片沉寂
本期各产业盈利预测调整比率继续降低，没有丝毫亮点，近3个月的调整比率大于1的仅有能源一个板块。其3个月盈利预测调高动能相对较强，盈利预测调整比率为1.54。除能源板块外的其它8个产业盈利预测调整比例均小于1；日用消费品、公用事业和原材料的3个月盈利预测调高动能相对较弱，盈利预测调整比率分别为0.27、0.27和0.30。
与1个月前的数值相比，除公用事业外的8大产业盈利预测调整比率全线调低，降幅居前的三大产业为能源、原材料与医疗保健，分别降低0.46、0.24、0.21。
【作者：通讯设备 来源：证券时报】 (责任编辑：辛海棠)