红五月吹响冲锋号
四月下旬政府接连推出稳定股市完善制度措施之后，大盘指数虽然止跌，但还没有出现单边上扬之势。许多投资者信心没有恢复，总在盘算反弹到什么价位就抛股离场。其实，近阶段市场供求关系悄悄地发生大变化。这种变化从量变即将演变成质变。从五月份起，股市供求朝多方有利的方向转变。五月份将是今年以来第一个多方占上风的阶段。把握好五月份多方有利的股市格局，将对投资者全年收益有重要影响。
今年一到四月股价下跌过程中，初期阶段的抛盘来自于市场各方面投资者，一般中小散户、大户和一般法人机构（包括大小非）、社保、QFII以及开放、封闭式基金到3月下旬，股价指数跌破4000点之时，政策信号已经完全转向希望止跌上扬的多方阵营。此时，市场供求关系发生如下变化，中小散户、大户和一般法人机构（包括大小非），社保、QFII的资金量逐渐出现净流入，也就是说买入资金量多于卖出量。但是，这些变化并没有改变大盘指数继续下跌的格局，因为市场目前最大的参与者开放式基金和封闭式基金资金量每天仍然是净流出，而且数量在3月下旬到4月下旬期间还在增加。日前，各类基金总市值占流通股票总市值约三分之一的规模。只要各类基金每天卖出的股票量多于买进的股票量，大盘指数涨跌的格局基本上由此而定。其它散户和一般法人机构包括QFII的资金量与国内公募基金总量不是一个等级。所以，3月和4月，股价下跌的主要空方力量就是公募基金。当然，公募基金在3月和4月资金净流出除了主观因素之外，也有客观原因。那就是新批准设立的基金募集速度非常慢，不少基金不能按时间计划募集到位，另一方面3月到4月底正是基金不能按时间计划募集到位，另一方面3月到4月底正是基金大规模分红季节。今年分红规模特别大，基金经理想等到4月下旬股价高位时抛股分红。但为时已晚，基金经理们在抛股分红、赎回和战略换仓过程中充当了股价下跌的空方主力。
如今，导致各类基金做空的基础因素逐步消失。4月底分红资金全部到位，新基金的发行募集速度加快，正在充当建仓的生力军，各类基金总量在买入股票和卖出股票的量比格局在五月份将会发生变化。由于基金行为对市场的影响太大，证监会加强了对各类基金的管理。这些措施形成合力正在改变基金对股市供求的作用方向。更值得一提的是，四月下旬政府陆续出台实质性的完善股市制度措施。这些措施对稳定股价具有中长期实质性影响。比如，降低印花税，规范大小非减持。还有即将出台的融资融券、改革发行制度等等。这一切必将换来今年第一个股市翻红的五月。 (责任编辑：张国龙)
今年一到四月股价下跌过程中，初期阶段的抛盘来自于市场各方面投资者，一般中小散户、大户和一般法人机构（包括大小非）、社保、QFII以及开放、封闭式基金到3月下旬，股价指数跌破4000点之时，政策信号已经完全转向希望止跌上扬的多方阵营。此时，市场供求关系发生如下变化，中小散户、大户和一般法人机构（包括大小非），社保、QFII的资金量逐渐出现净流入，也就是说买入资金量多于卖出量。但是，这些变化并没有改变大盘指数继续下跌的格局，因为市场目前最大的参与者开放式基金和封闭式基金资金量每天仍然是净流出，而且数量在3月下旬到4月下旬期间还在增加。日前，各类基金总市值占流通股票总市值约三分之一的规模。只要各类基金每天卖出的股票量多于买进的股票量，大盘指数涨跌的格局基本上由此而定。其它散户和一般法人机构包括QFII的资金量与国内公募基金总量不是一个等级。所以，3月和4月，股价下跌的主要空方力量就是公募基金。当然，公募基金在3月和4月资金净流出除了主观因素之外，也有客观原因。那就是新批准设立的基金募集速度非常慢，不少基金不能按时间计划募集到位，另一方面3月到4月底正是基金不能按时间计划募集到位，另一方面3月到4月底正是基金大规模分红季节。今年分红规模特别大，基金经理想等到4月下旬股价高位时抛股分红。但为时已晚，基金经理们在抛股分红、赎回和战略换仓过程中充当了股价下跌的空方主力。
如今，导致各类基金做空的基础因素逐步消失。4月底分红资金全部到位，新基金的发行募集速度加快，正在充当建仓的生力军，各类基金总量在买入股票和卖出股票的量比格局在五月份将会发生变化。由于基金行为对市场的影响太大，证监会加强了对各类基金的管理。这些措施形成合力正在改变基金对股市供求的作用方向。更值得一提的是，四月下旬政府陆续出台实质性的完善股市制度措施。这些措施对稳定股价具有中长期实质性影响。比如，降低印花税，规范大小非减持。还有即将出台的融资融券、改革发行制度等等。这一切必将换来今年第一个股市翻红的五月。 (责任编辑：张国龙)
