观望仍为首选
本周两市B股低位盘整，各有涨跌，上证B指开盘155.64点，报收151.76点，下跌1.96%，深证B指开盘2903.7点，报收3023.99点，上涨3.12%，沪市量减20.4%，深市量减6.8%，两市进入盘整态势。
近期美元指数出现大幅上涨，一般而言，这是由于货币体经济表现的差异而产生的，即美国的次贷危机开始传导至欧盟各国，其经济的不良表现开始显现，导致资金流向发生转变。至于美元是否就此形成反转，则似乎并不容乐观。国内方面，半年报基本落下帷幕，1454家上市公司净利润同比增长15.25%，二季度增长远低于市场预期，经济的放缓已十分明显，所以下半年“一保一控”是宏观调控的首要任务。上半年基金账面亏损达万亿，股市的单边下滑造成基金经理的措手不及，而缺乏做空机制以对冲风险是股市制度建设中存在的一大缺陷，使得亏损难以避免。
目前市场的估值水平甚至低于05年熊市末期时的水平，但市场并未出现见底迹象，关键就在于当前的熊市比上次高一个级别，波浪上，股市开市以来的17年走了一个大型A-B-C三波段上升结构，6124点为终点，自6124点以来的调整是针对17年以来的同一级别调整，所以其打击力度非常强大，6000点上方估计在10年内难以再见。而对于该大级别波浪的定性非常重要，这将决定未来几年的投资策略，而从定量角度，自高位下跌75-80%是可以见到的空间目标。该波浪划分是否能够得到中国乃至全球经济发展趋势的印证值得关注。B股市场显然不会脱离这一大方向，目前上海B股市场中A股相对B股的简单平均溢价在1倍左右，深圳B股市场这一数值在90%左右，目前B股市场的改革暂时不可期待，因此其与相关A股之间虽然存在较大价差，但套利交易并不可行。而近年由于人民币不断升值，美元、港币不断贬值，投资B股的汇率损失是显而易见的，因此B股市场目前也很难得到国内投资者的青睐，毕竟B股已经是政策遗忘的角落。
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上证B指本周收出抵抗阴线，本月收出跌幅达27%的大阴线，短期超跌后向5周均线靠拢的技术性修正是可以预期的，但操作并不可行。本周大部分个股小涨小跌，但也有像九龙山(600555,股吧)出现20%的大跌，这属于抗跌股的补跌，建议轻仓或空仓等待，不要试图进场抓反弹。深圳成份B指本周收止跌阳线，月线跌幅16%，短期跌势趋缓，但低迷格局难以扭转，短期延续低位盘整的可能性较大，后市需要关注底部信号能否形成。本周个股大多小幅波动，市场相对平淡，在市场给出见底信号之前，尊重市场趋势，回避风险还是最主要的，继续等待观望。
(申银万国) 【来源：和讯网】 (责任编辑：董文)