独家连线：四大做空板块会继续杀跌吗？
[和讯编者注]从今日盘面闪看，金融股依旧成为今日做空的关键力量，和油价联动关系较强的煤炭股跌幅居前，有色股暴跌早已习以为常，石油行业亦走低，如何看待关键点位处金融股和资源类股的做空行为？
洞察点滴 更多精彩财经视频请点击
申万国高级分析师徐明
徐明：我觉得从目前来看，金融股的做空空间已经不是很大，主要是从它的估值来讲，我觉得金融股已经普遍处于合理，甚至是低估的状态。从银行上半年的表现来看，应该说它的报表非常得好，主要的银行普遍利润增幅在50%以上，有一些达到150%甚至以上的状况。从下半年的经营状况来看，银行股的压力会比较大一点，一方面它的贷款一般会集中在上半年，发放得比较多一点，下半年贷款增幅会比较少一点；另一方面，它的中间业务的增长也会面临一个瓶颈；第三，持续紧缩之后，存款准备金率在高位时，对它贷款规模的压缩和它面临的房市状态，可能对他的贷款增量也会有影响。
从下半年的情况来看，银行股的经营压力会比上半年大一点。它要打破这种状况，取决于政策的放松，比如宏观调控，货币政策在什么时点，什么程度上有一个放松。从保险股来看，我觉得它可能最坏的时候已经过去了，毕竟它资产浮亏的损失在上半年基本上已经到了极端的状态，而且从资产配置来看，它现在更倾向于固定收益类的东西，而在下半年不可能出现大幅减持，而从保险股上半年的经营状况来看，它的保费收入还是比较理想。
这些板块防御性已经比较明显，但攻击性并不是很大。从这两天来看，这些个股的下跌，可能还是一些小的游资或者少量的基金公司的减仓所为。现在基金公司抱团，目前它的负面影响非常明显，只要一两家基金公司可能基于流动性或者投资策略进行仓位变动的话，那么一些个股就会出现大幅度下跌。近一段时间，有很多基金重仓股已经出现这种状况，比如大商、冠农等等这些个股。从金融股目前的走势来看，我觉得更多的是短线游资以及部分基金可能会做一些仓位变动造成的。
从石油和资源股的调整来看，我觉得原因可能跟金融股并不完全一致，主要原因我认为是两点，一是大宗商品的价格，近期国际大宗商品价格持续出现下跌，而且跌幅比较大。实际上，从商品价格下跌幅度是10%或者15%，对资源类个股、石油股的业绩影响并不是10%或者15%，成本是刚性的，浮动很大，10%的价格下跌可能会造成业绩30%或者40%的影响。
二是商品牛市推高了商品价格之后，很明显地出现了一些需求的下降，这也是造成了资源股下跌的一个主要原因。比较典型的是美国原油近期需求出现下降。我国作为一个工业大国，铜需求是很明显的，在世界上，中国对铜的需求也是很明显，而且是作为主要的商品价格的决定因素。从今年看，我国对铜的需求也有比较明显的下滑。从这两点来看，我觉得石油股、资源股的调整是势在必然的东西。从石油和资源（板块）的调整来看，对相关行业的个股是一个利空，但对中石油、中石化的影响并不是完全一样，因为它有一个炼油亏损，而石油价格下跌，可能对中石油、中石化反而是一个利好。
但是我觉得石油股、资源股的调整，对总体经济来看是一个利好。它明显地会降低世界范围的通货膨胀压力，同时也减轻了我国输入性通货膨胀的压力。对于我国整体经济发展是有好处的，而且它可能会由于通货膨胀压力的减轻，对宏观调控的力度造成一定的影响，宏观调控完全有可能在通货膨胀压力减到一定程度之后，出现财政政策以及货币政策连续的松动。所以，从目前的情况来看，金融股、有色股、石油等等这些个股的杀跌，对股指有很明显的负面影响。从整体的格局来看，金融股的下跌空间并不是很大，它的价值已经非常明显，而石油和资源，反而会从整体经济的层面上，在中期来看，对股市会形成利好的效应。
123下一页 【作者：和讯视点 来源：和讯网】 (责任编辑：吴妍丽)