大小非减持压力仍在 不宜期望大盘反弹过高
和讯特约
今日没有突破30日均线的压力,在周边股市回调的影响下,出现了小幅回落。最终上证综指是以点1843.61点报收,下跌了31.19点,沪市今日成交金额为583.41亿元。深成指收于6099.77点,下跌了374.02点,今日深市成交金额为270.33亿元,今日两市成交量均比昨日大幅萎缩。
消息面分析,国家发改委昨日召开紧急会议,贯彻落实党中央、国务院决策部署,安排新增1000亿元中央政府投资工作。发改委称,新增中央投资优先安排符合投向并可以迅速形成实物工作量的在建项目。 会议强调,今年新增1000亿元中央投资,是党中央、国务院针对国内外经济形势的发展变化,适时调整宏观调控方向和重点,及时果断采取针对性措施,进一步扩大内需,促进经济平稳较快增长的重要举措之一。
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发改委要求,新增中央投资优先安排符合投向并可以迅速形成实物工作量的在建项目,加大投资力度,加快建设进度,并及时启动符合条件的新开工项目,以形成有效需求、有效拉动。同时,统筹兼顾促进经济增长、推动结构调整、积极拉动消费、增加发展后劲的要求。并严格防止用于“两高”行业和低水平重复建设。国务院已确定新增中央投资的安排方向和重点,包括加快建设保障性安居工程,加快建设农村民生工程和农村基础设施,加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设,加快医疗卫生、教育文化等社会事业发展,加快节能减排和生态建设工程,加快自主创新和结构调整,同时要加快地震灾区的恢复重建工作。为尽快抓好组织落实,管好用好中央投资,会议要求,各地区各部门要统一思想认识,加强组织领导;明确责任分工,加强协调配合;选准选好项目,尽快组织落实;发挥中央和地方两个积极性,落实配套资金;加快建设进度,确保工程质量;强化监督审计,防止铺张浪费。
盘面分析,今日盘中水泥以及工程机械类个股依旧占据涨幅榜前列多席;而部分钢铁股也有不错表现,柳钢股份(601003,股吧)、酒钢宏兴(600307,股吧)等都出现了较好的涨幅;值得注意的是,房地产板块也有后来居上之势,保利地产(600048,股吧)、栖霞建设(600533,股吧)等均表现活跃。此次除国家安排4万亿投资拉动内需外,地方政府也可能通过基础设施投入以保证地方经济的增长,如广东省发改委正积极推进总投资2万多亿元的新十项工程建设,加快推进珠三角轨道交通及武广客运专线等一批重大项目的建设。
由此可以预测,未来对水泥、钢铁等建材的需求将保持在较高水平,投资者可密切关注相关个股的走势。当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策的鼓励,并确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的10 项措施,包括加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等。初步匡算,到2010 年底约需投资4 万亿元。中央明确,十大举措扩大投资出手要快,出拳要重,措施要准,工作要实,而且要突出重点。发出了保持经济平稳较快发展的强烈政策信号。这是1998 年在我国实行积极的财政政策的同时,实行稳健的货币政策之后,中国10 多年来货币政策中首次使用“宽松”的说法。货币政策转为“适度宽松”,意味在货币供给取向上进行重大转变。应该说,会议10 项措施中,包括在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革,鼓励企业技术改造,减轻企业负担1200 亿元,加大金融对经济增长的支持力度。
相比此前实行的稳健型财政政策和从紧的货币政策,这次会议最大亮点在于明确表达了经济政策的转型。高级别会议明确了经济政策转型,无疑让市场对未来政策预期更明朗化,对资本市场的信心重塑起积极作用。实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,投资数额的具体量化,给市场尤其是机构投资者信心。当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施为未来的投资方向指明了方向。对市场构成中长期利好。
2007 年的固定资产投资总规模为13.7 万亿元,这次新安排的扩大内需投资规模到2010 年底仅两年多时间内达4 万亿元,对经济的拉动作用将明显。其中基础设施、灾后重建将可能先行启动。政府将通过发债增加对基础设施领域铁路和公路投资,而四川、云南地震灾区灾后重建各项工作可能先行启动,而铁路和公路欠发达的新疆和西藏等中西部地区启动也将渐次展开,因此、内需拉动的受益板块时间上也有不同,铁路建设（包括铁路基建、运输、设备制造等）、工程建设（公路、桥梁）水泥等基建原材料板块将率先受益。水泥板块的销售半径较小,所以,中西部地区的水泥板块有望率先受益。
三季报显示,市场中的最重要的主力机构已经先行参与铁路、公路建设和工程建设板块中来,如中国铁建(601186,股吧)、中铁二局(600528,股吧)、西藏天路(600326,股吧)和宏润建设(002062,股吧)等。近期市场热点比较活跃,一方面是低价股、小盘股纷纷上涨,另外和拉动内需相关的水泥、路桥、铁建出现连续上涨。对于保增长目标下受益于政策支持的板块内需尤其是先行启动的路桥建设(600263,股吧)、水泥以及大股东增持相关个股如西藏天路、路桥建设、重庆路桥(600106,股吧)和葛洲坝(600068,股吧)可逢低关注,操作上注意节奏把握,避免过分激进。
未来国家将对农业、电信、节能环保、农村医疗等投资也将逐步展开。在下跌过程中挑选一些估值合理基本面良好的节能环保、新农村、新医疗等受益板块中的超跌蓝筹股,关注在经济运行过程中,由于政策、产业的变化,可能出现的结构性的投资机会。发达省份将利用本次金融危机对外贸的冲击,将加快自主创新和结构调整,支持高技术产业化建设和产业技术进步,加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治,享受增值税优惠和产业转型的节能环保、水务板块和电信中的城投控股(600649,股吧)、中原环保(000544,股吧)、龙净环保(600388,股吧)可以逢低关注。三季报披露落下帷,环比业绩增长较多的主要集中在医药、建筑、公用事业中的节能环保和新能源,尤其是机构增持、筹码集中的三季报环比业绩大幅增长的公司如超声电子(000823,股吧)、亨通光电(600487,股吧)、水井坊(600779,股吧)、华微电子(600360,股吧)和城投控股值得逢低关注。
综合分析,近期沪综指在1800 点下方区域构筑出一个平台整理形态,上周周K 线已告别连阴走势,相关数据显示,空头司令保险在10 月份市场低迷不振之际连续资金净流入,而基金上周也明显资金净流入,持筹比例明显上升。加上季报增持真空期过后,产业资本的不断逢低吸纳,意味着多空力量正在发生具有中短期性质且有利于多头的变化。
长达一年,A 股高达72％的跌幅,市场做空动能得到较大程度的宣泄,200 多家破净和1 元到3 元股远远超过上轮熊市,市场估值接近历史极限,基金等主流机构仓位较低,均充分反映各种利空因素、根据历史分析,目前月乖离率有修复必要,虚拟经济对宏观经济的反映会提前半年左右,只要长期的宏观经济保持8%左右的增长速度,短线1600 点上沿出现中短期反弹的可能性已经越来越大。市场具备投资价值,和市场马上转折是两回事。美国金融危机也未平息,国内市场大小非减持的压力也依旧存在,为此,投资者对短期大盘反弹的高度仍不宜期望过高。
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