N启明:高开90% 又一个被忽悠?
该股开盘18.01元，上涨90.78，成交82.31万股，换手3.22%，市场对其合理定位预测价位在15.3元。看来该股仍属于被机构中签者再度忽悠品种，考虑到目前市场新股首日上市后惨景，盘中涨幅过后，建议投资者不需要参与。
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汽车电子产品定位低端。公司目前的汽车电子产品以后装车载设备为主，由于后装市场的进入门槛低，企业众多，市场竞争激烈，该项业务短期内很难有所突破。
募股资金投向分析。公司拟将IPO募集的资金用于以下项目：车载信息系统项目，投资额1.32亿元，主要是进行前装产品的产业化和后装产品的大规模生产，预计未来4年可实现收入11亿元；汽车交易平台软件项目，投资额为1.13亿元，项目建成后可以为汽车行业的上下游企业提供产品交易平台，目前一汽集团的7,000家上游企业和8,000-10,000家下游企业就是潜在客户；启明Q3管理软件项目，投资额为5,953万元，主要是把ERP的功能进行集成，未来3年该业务将为公司带来收入共计1.9亿元。
盈利预测及估值。预测公司2008年到2010年按发行后总股本摊薄的每股收益为0.51元、0.66元和0.79元，公司2007年到2010年净利润的CAGR为30%，我们以30倍的动态市盈率按照08年的EPS进行估值，公司上市后的合理价格为15.30元。
